IRR과 MIRR의 차이점

2019

투자 계획에 대한 내부 수익률 (IRR) 은 초기 현금 유출에 대한 예상 현금 유입의 현재 가치에 해당하는 비율입니다. 반면, Modified Internal Rate of Return 또는 MIRR 은 실제 IRR이며 재투자 비율은 IRR과 일치하지 않습니다.

모든 비즈니스는 장래에 혜택을 누릴 목적으로 다양한 프로젝트에 장기 투자를합니다. 다양한 계획 중에서 가장 좋은 성과를 창출하는 기업을 선택해야하며 투자자의 요구에 따라 수익을 창출해야합니다. 이런 방식으로, 투자자의 기본 목표, 즉 가치 극대화와 일치하는 장기 투자 프로젝트를 평가하고 선택하는 과정 인 자본 예산 책정이 사용됩니다.

IRR 및 MIRR은 투자 매력을 측정하는 두 가지 자본 예산 책정 기법입니다. 이것들은 일반적으로 혼란 스럽지만, 그 차이점은 다음과 같습니다.

비교 차트

비교의 근거	IRR	MIRR
의미	IRR은 자본 비용 및 인플레이션을 제외하고 내부 요인을 고려한 수익률을 계산하는 방법입니다.	MIRR은 자본 비용을 사용하여 수익률을 계산하고 동일한 크기의 다양한 투자를 순위 지정하는 데 사용되는 자본 예산 책정 기법입니다.
이게 뭐야?	NPV가 0 인 비율입니다.	터미널 유입액의 NPV가 유출액, 즉 투자율과 같은 비율입니다.
인수	프로젝트 현금 흐름은 프로젝트의 자체 IRR에 재투자됩니다.	프로젝트 현금 흐름은 자본 비용으로 재투자됩니다.
정확성	낮은	비교적 높은

IRR의 정의

내부 수익률 또는 IRR로 알려진 할인율은 예상 현금 흐름의 현재 가치와 초기 자본 지출 간의 동등한 정도를 가져 오는 할인율입니다. 이는 중간 현금 흐름이 현금 흐름을 생성 한 프로젝트와 비슷한 비율로 진행된다고 가정합니다. IRR에서 현금 흐름의 순 현재 가치는 0이고 수익성 지수는 1입니다.

이 방법에서는 할인 된 현금 흐름 기법을 사용하여 돈의 시간 가치를 고려합니다. 자본 예산 책정에 사용되는 도구로 프로젝트의 비용과 수익성을 결정합니다. 이는 프로젝트의 실행 가능성을 확인하는 데 사용되며 투자자 및 금융 기관의 주요 지침 요소입니다.

시행 및 오류 방법은 내부 수익률을 결정하는 데 사용됩니다. 주로 투자 제안서를 평가하는 데 사용되며 IRR과 컷오프 비율이 비교됩니다. IRR이 컷오프 율보다 클 때, 제안은 받아 들여지는 반면, IRR이 컷오프 율보다 낮 으면, 제안은 거부된다.

MIRR의 정의

MIRR은 Modified Internal Rate of Return로 확장되며, 이는 최종 현금 유입의 현재 가치를 초기 (제 0 년) 현금 유출과 동일하게 만드는 비율입니다. 이는 기존의 IRR보다 개선 된 것일뿐 아니라 다중 IRR이 제거되고 재투자 률 문제를 해결하고 순 현재 가치 법과 조정되는 결과를 생성하는 등 다양한 결함을 극복합니다.

이 기법에서 중간 현금 흐름, 즉 초기 현금 흐름을 제외한 모든 현금 흐름은 적절한 수익률 (일반적으로 자본 비용)을 통해 최종 가치로 전환됩니다. 지난 해 특정 현금 유입 흐름에 해당합니다.

MIRR에서 투자 제안서는 MIRR이 요구 수익률보다 큰 경우, 즉 컷오프 율보다 높고 컷오프 율보다 낮은 경우 거부됩니다.

IRR과 MIRR의 주요 차이점

아래 주어진 점수는 IRR과 MIRR의 차이에 관한 한 실질적입니다.

내부 수익률 또는 IRR은 자본 비용 및 인플레이션을 제외하고 내부 요인을 고려하여 할인율을 계산하는 방법을 의미합니다. 반면에 MIRR은 자본 비용을 고려한 수익률을 계산하는 자본 예산 책정 방법에 대해 언급합니다. 동일한 크기의 다양한 투자를 순위 지정하는 데 사용됩니다.
내부 수익률은 NPV가 0 인 이자율입니다. 반대로, MIRR은 터미널 유입액의 NPV가 유출액, 즉 투자액과 동일한 수익률입니다.
IRR은 중간 현금 흐름이 프로젝트의 IRR에 재투자된다는 원칙에 기반합니다. MIRR과 달리 초기 현금 흐름과는 별도로 현금 흐름은 기업의 수익률에 재투자됩니다.
MIRR은 진정한 수익률을 측정하므로 MIRR의 정확성은 IRR 이상입니다.

결론

자본 예산 법의 결정 기준은 동일하지만 MIRR은 두 가지 주요한 이유 때문에 IRR에 비해 더 나은 수익을 묘사합니다. 첫째, 자본 비용으로 현금 흐름을 재투자하는 것이 실질적으로 가능하며 둘째, MIRR의 경우 수익률은 존재하지 않습니다. 따라서 MIRR은 진정한 수익률을 측정하는 데 더 좋습니다.